В июле начались разговоры о возможном заключении сделки по слиянию и поглощению и совместного заявления 888 Holdings и Rank Group об их намерении купить William Hill. И это спустя меньше недели после подтверждения слухов об уходе Джеймса Хендерсона с поста гендиректора.
William Hill пыталась купить 888 в прошлом году, но сделка сорвалась – ключевой акционер компании 888 не согласился с предлагаемой стоимостью, которая, насколько известно, составляла 700 млн фунтов.
Гендиректор Rank Group Генри Берч – бывший гендиректор William Hill Online. В апреле газета London Evening Standard заявила, что Берч «с удовольствием поработает над онлайн-структурой организации, если это ускорит общие планы компании».
Gambling Insider решил узнать у экспертов, что они думают по этому поводу.
Пол Лейланд, Regulus Partners:
«Такая сделка могла бы создать лидера в игровой сфере Великобритании с доходом приблизительно 2,7 млрд фунтов (82% от Великобритании, 45% от других филиалов) и прибылью до уплаты налогов, процентов, износа и амортизации около 500 млн фунтов. Она бы существенно повысила доходы каждой стороны (в отличие от большинства недавних сделок этого сектора) и увеличила себестоимость продукции компании.
С другой стороны, вероятность риска такой сделки достаточно высока. Во-первых, William Hill теперь в игре и может рассматриваться другими компаниями как неплохой актив, особенно покупателем, который считает британский фунт хорошей возможностью купить подешевле. Во-вторых, заключить трехстороннюю сделку, мягко говоря, непросто (тем более при варианте, когда две компании объединятся, чтобы заключить сделку с третьей в зависимости от развития событий). Напоследок, если осенью будут объявлены результаты трёхлетнего пересмотра политики ставок и вознаграждений в британских слотах, это приведет к краткосрочному материальному риску для денежного потока».
Саймон Дэвис, аналитик Canaccord Genuity: «888 и Rank Group еще не подсчитали будущие доходы и расходы, хотя на онлайн-гемблинге можно будет существенно сэкономить. Еще одним преимуществом для акционеров William Hill будет назначение нового руководства. Учитывая мощную технологическую платформу и CRM-возможности, 888 значительно превосходит своих конкурентов в онлайн-секторе и успешно продвигается на новые рынки. Что касается Rank Group, то она может выдвинуть Генри Берча на пост гендиректора группы.
Объединение войдет в рейтинг FTSE 100, обеспечив технический спрос на акции. Учитывая превышение активов как в 888 (чистый доход достигнет $90 млн к концу года), так и в Rank Group (46 млн фунтов), акционеры William Hill будут только рады заключить соглашение.
Однако это достаточно сложное трехстороннее соглашение: несколько сделок этого сектора не были заключены по причине возникновения вопросов регулирования и разногласий по поводу стоимости (особенно это касается компании 888). Поэтому существует риск того, что условия сделки согласованы не будут».
Уорвик Барлетт, гендиректор Global Betting и Gaming Consultants:
«Когда я впервые увидел новости о возможной сделке между Rank Group (рыночная капитализация – 925 млн фунтов) и 888 (803 млн фунтов), то подумал, что это может сработать. Общая для Rank Group и 888 рыночная капитализация составляет 1,7 млрд фунтов, у William Hill – 2,7 млрд фунтов; так что нет сомнений в том, кто станет лидером. Естественно, компании хотят объединиться по причинам все большего количества регулирований и налогов. Общая рыночная капитализация трех компаний составит 4,4 млрд фунтов, что поможет существенно сэкономить.
Но не напоминает ли это историю с Gala Coral? Компания владела бинго, казино, букмекерскими конторами, а также вела онлайн-бизнес. Вряд ли ее можно было назвать успешной. Продукты бинго продали Caledonia, а казино, как бы иронично не звучало, – Rank Group.
Чтобы эта трехсторонняя сделка сработала, необходимо иметь четкую стратегию и сильное руководство. Думаю, это слияние вызывает больше вопросов, нежели ответов».
Стив Донохью, консультант по вопросам гемблинга: «Я рискну утверждать, что сделка может сработать, хотя и не отказываюсь от своих слов о том, что сделки по слиянию обычно только помогают руководителям оплатить частные школы своих детей.
Что мне нравится в этой сделке, так это то, что она может убрать преграды, которые мешали всем сторонам процесса. Это встряхнет новую компанию, появится новое руководство, которое уберет склонных к риску “динозавров” с устаревшим мышлением.
Можно было бы избавиться от бестолковых менеджеров и дать гендиректору нового помощника. Также неплохо было бы нанять консультантов по технической части, которые вывели бы компанию на новый уровень; назначить гендиректора, который бы вместо ненужных проектов способствовал развитию универсального канала продаж. Будем надеяться, что они уже подготовили новости об увольнении для высшего руководства».
Источник:
